近一個多月，國際原油價格經歷了過山車一樣的行情。10月3日，紐約輕質原油直逼80美元/桶，布倫特原油直逼90美元/桶，均觸及全球金融危機以來的高點，當時市場一片看多之聲，認為年底前將漲破100美元/桶。但隨后油價就開始持續(xù)陰跌。期間紐約輕質原油曾經連續(xù)12個交易日下跌，創(chuàng)歷史長連跌記錄，一口氣跌破60美元/桶關口，稍有企穩(wěn)跡象，隨后又接連出現(xiàn)暴跌，直向50美元/桶。無論是美油還是布油，自高點跌幅都已超過30%，進入技術性熊市。

油價在短短一個多月內出現(xiàn)如此富有戲劇性的變化，歷史上并不多見。究其原因，主要是地緣政治事件導致供給預期變化，與全球經濟增速回落導致原油需求放緩的因素疊加。

從供給端看，由于此前油價的連番上漲，主要石油出口國開始增產搶份額，沙特和俄羅斯先后退出石油限產，而美國隨著頁巖油技術的進步，產量也出現(xiàn)激增，今年8月已成為全球大產油國。但真正造成供給擾動的，是地緣政治事件。

不過，供給只是短期擾動市場情緒，更重要的因素則是需求端的放緩。10月初，IMF在《世界經濟展望》中將今明兩年的全球經濟增速預期均由3.9%下調至3.7%，這是近兩年來的首次下調。IMF對幾大主要經濟體2019年增長明顯看空，其中美國經濟增速由2.9%降至2.5%，歐元區(qū)經濟增速從2.9%降至1.9%，而中國經濟增速從6.6%降至6.2%。

由美國減稅和進口需求上升帶來的增長動力正在減弱，新興經濟體增長勢頭放緩、金融狀況收緊，全球經濟面臨的下行風險已經上升。11月下旬，OECD展望報告中也認為全球經濟增速已達峰值，未來將逐步減弱，由于貿易增長放緩和支持性政策減少，實現(xiàn)“軟著陸”將困難重重，因此將明年全球增長預期由此前的3.7%下調至3.5%。